ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ หรือ Derivative Warrant (DW) เป็นเครื่องมือทางเลือกสำหรับผู้ที่ต้องการได้รับผลตอบแทนตามการเคลื่อนไหวของราคาหลักทรัพย์อ้างอิง โดยใช้เงินลงทุนที่ต่ำกว่าการลงทุนในหลักทรัพย์อ้างอิง โดยตรง

อย่างไรก็ตาม การเลือก DW ที่เหมาะสมไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเลือกหลักทรัพย์อ้างอิงอย่างเดียว เนื่องจาก DW แต่ละซีรีส์นั้นมีคุณสมบัติที่แตกต่างกัน  ซึ่งส่งผลต่อโอกาสในการสร้างผลตอบแทน

บทความนี้จัดทำเพื่ออธิบายปัจจัยสำคัญที่ควรพิจารณาก่อนเลือกซีรีส์ DW และการเลือก DW ที่เหมาะสมกับแนวทางการลงทุนของแต่ละบุคคลมากที่สุด
 

ซีรีส์ DW คืออะไร

ซีรีส์ของ DW หมายถึงการแบ่งประเภทของ DW ตามเงื่อนไขเฉพาะของผู้ออก โดยแต่ละซีรีส์จะมีความแตกต่างกันในด้านต่างๆ เช่น

● ประเภทสิทธิ (Call หรือ Put)

● อายุคงเหลือของสัญญา

● ราคาใช้สิทธิ

● อัตราทด

● ลักษณะของการคำนวณมูลค่าก่อนหมดอายุ

รายละเอียดของซีรีส์จะแสดงอยู่ในชื่อผลิตภัณฑ์ DW ที่ซื้อขายในตลาด เช่น DW41C2301A โดยตัวอักษร “A” ตัวสุดท้ายนั้นเป็นรหัสของซีรีส์

การเลือกซีรีส์ที่เหมาะสมกับจังหวะการลงทุนและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ จึงเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการลงทุนใน DW
 

ปัจจัยสำคัญที่ควรรู้ก่อนเลือกซีรี่ส์ DW

1. อัตราทด (Gearing)

อัตราทดแสดงถึงระดับการเปลี่ยนแปลงของราคา DW เมื่อเทียบกับราคาหลักทรัพย์อ้างอิง โดย DW ที่มีอัตราทดสูงจะมีความผันผวนมากขึ้นเมื่อราคาหลักทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลง เช่น หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 1%  DW ที่มีอัตราทด x5 จะปรับตัวขึ้นราว 5% ทั้งนี้ขึ้นกับค่า Sensitivity และปัจจัยอื่นๆ

2. ค่า Sensitivity

ค่า Sensitivity คือค่าที่บอกว่าหากราคาหลักทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลง 1 ช่อง ราคา DW จะเปลี่ยนแปลงกี่ช่องสำหรับ DW อ้างอิงหุ้นไทย (ดัชนีหุ้นและหุ้นต่างประเทศจะมีการวัด Sensitivity ที่แตกต่างกันออกไป) โดยค่า Sensitivity จะอยู่ระหว่าง 0 ถึง 1 สำหรับ Call DW และ 0 ถึง -1 สำหรับ Put DW

3. Time Decay (ค่าเสื่อมเวลา)

DW เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีอายุจำกัด ยิ่งเข้าใกล้วันครบกำหนดอายุ ราคาของ DW จะลดลงตามระยะเวลาแม้ว่าราคาหลักทรัพย์อ้างอิงจะไม่เปลี่ยนแปลง สามารถวัดเป็น % ของราคา DW ที่จะลดลงต่อวัน หรือ จำนวนวันโดยเฉลี่ยก่อนราคา DW จะลดลง 1 ช่อง นักลงทุนควรพิจารณาผลกระทบจาก Time Decay อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน
 

“ซีรีส์ DW41” แบบไหนที่เหมาะกับคุณ

DW41 จาก J.P. Morgan คำนึงถึงกลยุทธ์การลงทุนและความสามารถในการรับความเสี่ยงของนักลงทุนที่แตกต่างกันออกไป จึงมีการออกผลิตภัณฑ์ DW หลากหลายซีรี่ส์เพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุนแต่ละท่าน

ซีรีส์มาตรฐาน (A – S)

DW41 ซีรีส์ A – S คือซีรี่ส์มาตรฐาน ที่ไม่ได้มี Features ใดโดดเด่นเป็นพิเศษ มี Effective Gearing Sensitivity และ Time Decay ใกล้เคียงผลิตภัณฑ์รุ่นอื่นๆ ในตลาดที่ครบกำหนดอายุในเดือนเดียวกัน และเป็นซีรี่ส์ที่มีผลิตภัณฑ์มากที่สุดในตลาด อย่างไรก็ตามลักษณะ Features ของ DW ทุกรุ่นอาจมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเข้าใกล้วันครบกำหนดอายุหรือเมื่อราคาหลักทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

ซีรีส์ Time Decay ต่ำ (T – W)

DW41 ซีรี่ส์ T – W คือซีรี่ส์ที่มี Time Decay ต่ำกว่า DW รุ่นมาตรฐานเนื่องจากมีอายุที่ยาว หากนับตั้งแต่วันซื้อขายวันแรกจะมีอายุมากกว่า 1 ปี ซึ่งจะเปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถถือครองสถานะได้นานเฉลี่ยประมาณ 10-20 วัน ก่อนจะได้รับผลกระทบจาก Time Decay (ข้อมูล ณ วันซื้อขายวันแรก) และมี Effective Gearing ที่ต่ำกว่า DW รุ่นมาตรฐาน

ซีรีส์ Sensitivity สูง (X – Z)

DW41 ซีรีส์ X – Z เป็น DW รุ่นที่มี Sensitivity สูง ส่งผลให้ราคา DW ตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของราคาหลักทรัพย์อ้างอิงได้เร็วกว่ารุ่นอื่น เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีมุมมองการเคลื่อนไหวของราคาหลักทรัพย์อ้างอิงในระยะสั้นที่ชัดเจน เนื่องจาก DW รุ่นนี้มี Sensitivity ที่สูงและราคาเคลื่อนไหวเร็ว จึงมีความเสี่ยงที่สูงกว่า DW รุ่นมาตรฐานเช่นเดียวกัน
 

DW41 มีซีรีส์ที่ตอบโจทย์ความต้องการของนักลงทุนแต่ละกลุ่มแตกต่างกันออกไป ทั้งนี้ นักลงทุนควรประเมินระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และวัตถุประสงค์การลงทุนก่อนตัดสินใจเลือกลงทุนใน DW สำหรับนักลงทุนที่ต้องการอัปเดต DW ซีรี่ส์ต่างๆ สามารถติดตามได้จากเว็บไซต์ J.P. Morgan DW41 https://www.jpmorgandw41.com/th/highlights และ สำหรับนักลงทุนที่สนใจศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ DW สามารถติดตามความรู้ ได้ผ่าน LINE Official Account @DW41 และสามารถดาวน์โหลดคู่มือ e-book ข้อมูลเบื้องต้น DW101 ได้เช่นกัน

Disclaimer ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน