สิ่งสำคัญที่นักลงทุนควรทราบก่อนเริ่มลงทุนใน Derivative Warrants (DW) คือวิธีการคำนวณผลกำไรและขาดทุน เนื่องจาก DW มีลักษณะเฉพาะที่ต่างจากหุ้นสามัญ เช่น ราคาที่เปลี่ยนแปลงตามหลักทรัพย์อ้างอิง อัตราทด อายุของ DW และปัจจัยอื่นๆ เช่นการเสื่อมของมูลค่าทางเวลา (Time Decay)

บทความนี้จัดทำเพื่ออธิบายวิธีการคำนวณผลกำไรและขาดทุนของ DW ซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนสามารถวางแผนจังหวะซื้อ-ขายได้อย่างแม่นยำ รวมถึงการประเมินความคุ้มค่าของการถือ DW แต่ละรุ่นได้อย่างมีเหตุผล

สำหรับผู้ลงทุนที่ต้องการความสะดวกในการคำนวณผลกำไรขาดทุน สามารถใช้เครื่องมือ ‘DW Calculator’ บนเว็บไซต์ DW41 ของ J.P. Morgan (https://www.jpmorgandw41.com/) ได้ เพียงค้นหาผลิตภัณฑ์ DW ที่สนใจ แล้วเลือกเครื่องมือ ‘Calculator’
 

วิธีคำนวณผลกำไร/ขาดทุนโดยประมาณ

หากนักลงทุนซื้อ DW และขายภายในวันซื้อขายสุดท้าย การคำนวณผลตอบแทนจะอ้างอิงจากราคาซื้อและราคาขายที่เกิดขึ้นจริงในตลาด

สูตรคำนวณ
ผลกำไรหรือขาดทุน = (ราคาขาย – ราคาซื้อ) x จำนวนหน่วยที่ถือครอง

ตัวอย่าง
หากนักลงทุนซื้อ Call DW จำนวน 10,000 หน่วย ที่ราคา 0.50 บาทต่อหน่วย และขายออกที่ราคา 1.00 บาทต่อหน่วย
เท่ากับว่าผลกำไร = (1.00 – 0.50) x 10,000 = 5,000 บาท

หากนักลงทุนถือ DW จนครบกำหนดอายุ DW จะถูกแปลงสภาพเป็นเงินสดโดยอัตโนมัติ โดยขึ้นอยู่กับมูลค่าของหลักทรัพย์อ้างอิง ณ วันซื้อขายสุดท้าย และเปรียบเทียบกับราคาใช้สิทธิ

นักลงทุนควรใช้สูตร “เงินสดส่วนต่าง” เพื่อคำนวณมูลค่าของ DW ในวันซื้อขายสุดท้าย จากนั้นจึงนำผลลัพธ์ไปใช้ในการคำนวณหาผลกำไรหรือขาดทุน
 

ขั้นตอนที่ 1: คำนวณเงินสดส่วนต่าง (Cash Settlement Value)

● สำหรับ Call DW
   เงินสดส่วนต่าง = (ราคาปิดของหุ้นอ้างอิงในวันสุดท้าย – ราคาใช้สิทธิ) x อัตราการใช้สิทธิ

● สำหรับ Put DW
   เงินสดส่วนต่าง = (ราคาใช้สิทธิ – ราคาปิดของหุ้นอ้างอิงในวันสุดท้าย) x อัตราการใช้สิทธิ

หากผลลัพธ์เป็นลบ จะไม่มีการจ่ายเงินสดส่วนต่าง และนักลงทุนจะขาดทุนเต็มจำนวน
 

ขั้นตอนที่ 2: คำนวณผลกำไรหรือขาดทุน
สูตรคำนวณ
ผลกำไรหรือขาดทุน = (เงินสดส่วนต่าง – ราคาซื้อ DW) x จำนวนหน่วยที่ถือครอง

ตัวอย่าง
นักลงทุนซื้อ Call DW จำนวน 10,000 หน่วย ที่ราคา 0.80 บาทต่อหน่วย

● อัตราการใช้สิทธิ: 10 DW ต่อ 1 หุ้นอ้างอิง  (เท่ากับ 1 / 10 = 0.1)

● ราคาใช้สิทธิ: 100 บาท

● ราคาปิดของหุ้นอ้างอิงในวันสุดท้าย: 110 บาท

คิดเป็นเงินสดส่วนต่าง = (110 – 100) x 0.1 = 1 บาท
เท่ากับว่าได้รับผลกำไร = (1 – 0.80) x 10,000 = 2,000 บาท

ในกรณีนี้ นักลงทุนจะได้รับเงินคืน 1 บาทต่อหน่วยจากการแปลงสภาพของ DW และเมื่อหักต้นทุน 0.80 บาทต่อหน่วยแล้ว จะมีกำไรสุทธิ 0.20 บาทต่อหน่วย

การประเมินผลกำไรและขาดทุนอย่างแม่นยำนั้น จะช่วยให้นักลงทุนสามารถตัดสินใจได้อย่างมั่นใจในการถือครองหรือขาย DW ในช่วงเวลาที่เหมาะสม รวมถึงสามารถวางแผนการลงทุนในพอร์ตโดยรวมได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ผู้ลงทุนควรประเมินระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และวัตถุประสงค์การลงทุนก่อนเลือกลงทุนใน DW หากต้องการข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ DW สามารถติดตามได้ที่ DW41 จาก J.P. Morgan ผ่าน LINE Official Account: @DW41 หรือดาวน์โหลด e-book สำหรับนักลงทุนใหม่

อย่างไรก็ตาม การลงทุนใน DW มีความเสี่ยงมากกว่าการลงทุนในหุ้นทั่วไป ทั้งในส่วนของอัตราทดและค่าเสื่อมทางเวลา นักลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน ข้อมูลและผลการคำนวณจากเครื่องมือ “DW Calculator” เป็นเพียงสมมติฐานเท่านั้น และไม่ควรใช้เป็นข้อบ่งชี้ถึงผลตอบแทนของผลิตภัณฑ์ นักลงทุนสามารถศึกษาข้อมูลและคำเตือนเพิ่มเติมได้ที่ www.jpmorgandw41.com